8份信托年报新鲜出炉，一探信托行业发展

       在“新常态”的挑战下，信托公司的发展速度趋于减缓。近期，部分信托公司年报陆陆续续披露，依旧是几家欢喜几家愁。截至4月22日，已有包括中信信托、安信信托、陕国投、民生信托、国投泰康信托、华澳信托、大业信托、中融信托在内的8家公司披露了公司2015年年报，基本涵盖了大中小型信托公司。因此也可以从8份年报中一窥行业发展端倪。

       从信托公司年报来看，信托公司投资收益表现非常抢眼，已然成为利润增长的助推器。2015年，中信信托、国投泰康信托、陕国投信托分别获得投资收益56.49亿元、10.26亿元和5.25亿元，在收入结构中的占比均接近或超过一半，为利润增长做出重要贡献。而华澳信托、大业信托投资收益有限，信托业务收入表现亦不十分出彩。

 

       从信托业协会公布的行业数据亦可以看出，2015年全行业共实现投资收益376.11亿元，同比增长超八成，占总收入比例上升至31.98%。在信托转型创新业务尚未进入回报期之前，投资收益扛起业绩增长大旗或成趋势。

       中信信托披露的年报显示，2015年实现营业收入102.63亿元，同比增长81.36%，细看其收入结构，手续费及佣金收入37.09亿元，占比35.70%，数额较2014年手续费及佣金收入减少15.41%，而投资收益56.49亿元在收入结构中占54.38%。超50亿元的投资收益主要得益于在报告期内，中信信托转让了持有的泰康人寿保险股份有限公司8.8%的股权，确定投资收益43.24亿元。

       然而转让股权确定的投资收益或许并不可持续，但正如中信信托在年报中所言，信托传统业务面临调整，创新业务尚未成熟，其发展需要接受市场实践的检验。高额的投资收益或许能为信托公司业务转型赢得时间和空间。

       无独有偶，国投泰康信托投资收益10.26亿元，在收入结构中的占比为64.59%；陕国投信托2015年投资收益5.25亿元，在收入结构中占比近5成。投资收益无疑为信托公司2015年的业绩披上了一层漂亮的袈裟，成为业绩的“稳定器”。

当然，也有靠主营业务收入交出漂亮成绩单的信托公司。2015年净利润增长近七成的安信信托主营业务发展可观：其手续费及佣金收入23.18亿元，占营业收入的78.44%。民生信托2015年实现营业收入为10.82亿元，同比增加131.02%，其中，手续费及佣金净收入7.96亿元，投资收益2.12亿元。

       另外两家信托公司中，华澳信托投资收益5291.6万元，而大业信托2015年年报中显示未有投资收益。

       从信托业协会公布的行业数据亦可以看出，2015年全行业共实现投资收益376.11亿元，较2014年年末同比增长超八成，占总收入比例上升至31.98%。

       信托业务收入增长乏力，投资收益扛起利润增长大旗或成趋势。对此，中信信托年报中也坦言：实体经济持续疲弱，导致非资本市场投资难度加大，对信托业务产生重要影响。

       雄厚资本才能斩获投资回报

      

       雄厚的净资本是信托公司开展固有投资获取高额投资收益的前提。截至2015年年末，中信信托净资本129亿元。安信信托非公开发行股票，补充2.54亿元资本金，净资产增加了31.04亿元。另一家上市公司陕国投净资本为63.51亿元。国投泰康信托在报告期内完成增资扩股工作，引入三家战略投资者，将资本金增加至21.9亿元，截至2015年年底，公司净资本40.07亿元，这几家信托公司净资产均位居行业中位数以上。

       虽然民生信托截至2015年年末公司净资产为35.94亿元，但随着泛海控股对其注资的完成，预计净资产将超过90亿元。

       相比之下，大业信托和华澳信托的净资本逊色不少。大业信托也在年报中坦言，“公司资本规模小，净资本管理办法出台后，资本实力的高低成为制约未来信托公司业务发展的关键因素。”因此，增资是注册资本金仅3亿元的大业信托亟待解决的问题，不过大业信托内部人士亦对《证券日报》记者表示，增资正在进行中，最终结果尚无定论。

       强大的资本实力同信托公司业务发展关系紧密，高额净资本不仅可以磨练信托公司固有资产投资能力，同样加强了信托公司风险抵御能力，强化信托公司资本管理亦是一直以来的监管导向。未来，资本实力的差距增大也将导致信托公司两极化发展。

       中融信托去年净利逾26亿 专业化子公司亮点多

       中融信托2015年年报昨日出炉，年报显示，2015年，中融信托营业总收入65.88亿元，同比增长19%；总资产管理规模7805.33亿元，同比增长8%；创造净利润26.05亿元，同比增长7.06%。上述数据连续7年实现正增长。

       近年来中融信托进行了大刀阔斧式改革，被业内认为是对传统信托业务“一刀切”。年报显示，在6699亿信托资产中投向实业的有34.3%、金融机构29.12%、基础产业的占比15.75%，证券市场10.77%、房地产6.82%、其他类3.24%。相比之前，资产分布较为均匀，并未发生太大变化。中融信托相关负责人也表示，公司传统信托业务规模仍然保持稳步增长，公司转型呈现“传统业务稳步发展，转型业务多点开花、增速明显”的特点。

       实际上，2014年，中融国际信托曾提出计划在未来3-5年内，由单纯的“资金提供者”向“综合资产管理者”的角色转型，重点发展私募投行、资产管理、财富管理“三驾马车”。

       信托公司通过设立专业化子公司转型无疑是目前信托转型的重点方向，目前包括中融信托、中信信托、兴业信托等多家信托公司已成立数十家子公司，涵盖财富管理、资产管理、国际化业务等多个方向。

       其中，中融信托成立子公司的动作尤其受市场关注，资料显示，2014年中融信托已拥有9家专业子公司，位居业内第一位。

       不过，从中融信托管理各类型资产来看，子公司的规模及比重并不是很高。数据显示，中融信托子公司受托管理资产917.63亿元，占合并管理资产的比重为11.76%，其中大部分都来自中融基金等专业子公司。

       近期中信信托公布年报，显示其通过专业子公司开展的资产管理业务规模已达到3634亿元。

 

       不过，中融信托转型的颇多“亮点”在专业子公司领域出现。

      

       资料显示，中融信托去年通过专业子公司中融鼎新投资创设了中融金服，于2015年6月16日上线，旨在对接高净值用户的流动性和大众对低风险投资品的需求。目前，中融金服平台发行的互联网金融理财产品收益率维持在7%左右。

       此外，中融鼎新投资去年还创设了中融汇兴资产管理有限公司，业务主要包括影视、现场等文化产业投资。根据中国基金业协会的信息，中融汇兴成立于2015年5月4日，注册资本5000万元，已备案私募基金管理人，并备案3只“悦融乐享”系列契约型基金产品，主要投资Big Bang演唱会/粉丝见面会及其他国内演唱会、现场演出项目。据悉，目前中融汇兴正运作多位国内一线艺人演唱会项目，部分预计于今年落地。