【鑫调查】2月信托融资规模环比下滑 节后发行成立双降

最新统计显示，2月国内集合 信托理财市场成立与发行规模双双下降，而预期收益率虽然上涨，却不能形成长期趋势。分析人士表示，随着信托公司的业务转型，传统高收益的房地产、基础产业 等产品平均收益水平下降且业务量减少，转而投向收益相对较低的证券投资和信贷资产证券化类产品，预计信托市场产品将无法维持高收益水平。

节后发行、成立“双降”

统计显示，2月份集合资金信托产品成立408款，成立规模约为539.29亿元。与前月相比，成立产品数量及融资规模均减少，其中产品数量减少291款，降幅达41.63%；融资规模降幅较小，仅为1.44%。

从单个信托公司的成立规模来 看，2月份成立规模最大的是英大信托104.54亿元，其中仅“创富1号信托计划”融资规模就高达97.72亿元；其次，是交银信托的40.64亿元，以 及重庆信托的37.9亿元。成立规模前十的信托公司共募集资金354.78亿元，占当月总成立规模的65.79%；而当月参与成立的信托公司有50 家，20%的信托公司成立规模占比超六成，集中度较前月有所提升。

发行规模方面也出现清淡的场 面。数据表明，2月集合资金信托产品发行278款，发行规模约为475.97亿元。相比前月，产品数量和发行规模都较大幅度减少，其中产品数量环比下降 59.36%，发行规模环比减少31.64%；而与去年同期相比，发行规模也下降，且降幅高于环比降幅。

“总的来说，2月发行市场的低迷表现在预料之中，3月市场将开始逐渐回暖。但由于宏观经济继续下行，信托行业新旧增长方式交替的时间差及不断爆发的兑付风险，信托行业发展增速还将继续放缓。”用益信托工作室研究员颜玉霞表示。平均预期收益水平上涨

虽然信托募集规模出现下滑，但集合产品的平均收益水平却环比上涨。从预期年收益率来看，2月份成立的集合资金信托产品的平均预期年收益率为9.17%，相比前月提升了0.11个百分点。

从统计数据来看，2月产品预 期收益在8%－10%之间。在该收益区间内，产品数量占比较前月有所上涨，但高收益的10%－12%区间产品占比较前月略有减少。数据显示，1年期产品平 均收益为8.88%，较前月同期限产品收益提升0.11个百分点；2年期产品平均收益为9.63%，较前月下降0.1个百分点，相比去年同期提升0.17 个百分点；2月产品收益最高的是2年期以上产品，平均预期收益为9.68%，较前月环比提升0.41个百分点，相比去年同期提升0.87个百分点。前两个 月产品平均收益为9.1%，高于去年全年平均水平。

颜玉霞认为，2月份成立的集 合产品平均期限为1.96年，较前月拉长0.49年，相比去年同期拉长0.42年。从收益、期限的表现看，总体步调一致。“随着货币市场流动性增强，社会 融资成本下降，短期内市场上货币基金、银行等理财产品收益率全面下降，信托产品收益率也呈现下降走势。”