【鑫观察】高收益结构性理财可能收获负收益

　　结构性理财产品的高收益神话，正在被打破。最新数据显示，2014年上半年，共有1169款结构性理财产品到期，环比增31.2%。与非结构性理财产品的平均实际收益率相比，结构性理财产品的平均实际收益率较低。

　　这个消息在办公室里引发了一波热烈讨论。

　　小马说，作为一名理财新手，她也曾为结构性理财产品动辄以10%甚至20%的丰厚收益心动不已。到底是什么原因，导致结构性理财的优势在逐渐丧失呢？

　　“说到底，高收益对应的必然是高风险。”姚太太说，正因为结构性理财产品的高风险特性日益凸显，所以平均收益率日益下滑。

　　据姚太太研究，今年上半年，结构性产品虽然发行量出现上升，但最终的收益率情况和信息披露状况却都不尽如人意，其平均收益率甚至跑输了非结构性产品。

　　姚太太的结论是建立在数据基础上的。据银率网数据库统计，今年上半年共有25家商业银行发行了1368款结构性理财产品，环比大幅上升40%，同比也增加42.4%。挂钩汇率、指数、利率、大宗商品的结构性理财产品占比合计超85%。从平均预期最高收益率来看，挂钩基金和股票的结构性理财产品的平均预期最高收益率较高，分别为10.17%和9.72%，而挂钩汇率和利率的结构性理财产品的平均最高预期收益率较低，分别为4.46%和5.1%。

　　虽然结构性产品的发行数量较此前有明显增长，但令人遗憾的是，结构性理财产品的收益率有所下滑，平均实际收益并未达到5%。

　　与此同时，今年上半年，到期的非结构性理财产品的平均实际收益率远高于5%，战胜了结构性理财产品。其中，一季度到期的非结构性理财产品的平均实际收益率为5.17%，二季度升至5.32%；而到期的结构性理财产品的平均实际收益率一季度为4.84%，二季度下滑至4.58%。此外，更有80款结构性理财产品未达到预期最高收益率。

　　看完这些数据，小伙伴们都惊呆了。原来，标榜高收益的结构性理财产品，不但可能不能达到预期收益，还很可能在期末收获“零收益”或者“负收益”。

　　而部分银行出于风险控制等原因，仅仅是给产品冠以结构之名，实际上仍将大部分资金投资于货币市场、债券市场等，其最终收益率主要还是来自货币资产的投资，自然不会有太大优势。

 

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